Bank of England: AI kaynaklı piyasa değerlemeleri dot‑com seviyelerine yaklaşıyor

Bank of England’ın Ekim 2025 toplantı kaydı, yapay zekâ odaklı teknoloji hisselerindeki değerlemelerin bazı geriye dönük ölçümlere göre 2000'lerin dot‑com zirvesine yaklaşabileceğini söylüyor; bunun anlamı basit: beklentiler sarsılırsa piyasalarda hızlı ve geniş çaplı bir düzeltme riski var.

Ne söylendi, neden önemli?

Bank of England’ın Finansal Politika Komitesi (FPC) kaydında, ABD hisse piyasalarındaki değerlemelerin bazı geriye dönük metriklerde son 25 yılın en düşük getiri sinyallerini verdiği, yani fiyatların kazançlara göre 'gerilmiş' olduğu belirtildi. Komite, özellikle yapay zekâ temalı yatırımlarda görülen coşkunun, beklentiler gerçekleşmezse, endekslerde güçlü bir düzeltmeyi tetikleyebileceğini vurguladı.

Konsantrasyon riski de öne çıktı: S&P 500’de en büyük beş şirketin toplam piyasa payının yıllık bazda son derece yükselmiş olması, tek veya birkaç oyuncuda oluşacak değer düşüşünün geniş endekslere hızlıca yansıması anlamına geliyor.

Peki yapay zekâ gerçekten 'balon' mu?

Merkez bankası uyarısı doğrudan 'balon' ilanı değil; daha ziyade 'aşırı fiyatlanma ve konsantrasyon' uyarısı. Yatırımcılar, hızla artan beklentilere göre fiyatlarken, teknolojik uygulamanın şirket kârlılığına dönüşmesi karmaşık ve zaman alıcı olabiliyor. Uzmanlar da, kısa vadede 'shake‑out' (seçici çöküş) olasılığının arttığını söylüyor.

Anlam molası: Bu, 'AI kötüdür' demek değil — daha ziyade piyasa psikolojisinin ve sermaye akışlarının teknolojiyi aşırı fiyatladığına dair bir uyarı.

Ne yapmalı? Teknoloji okurları için pratik çıkarımlar

Teknoloji meraklıları ve yatırımcılar için iki ana risk var: birincisi, beklentilerin aşırıya kaçması; ikincisi, birkaç büyük oyuncunun değeri sarsıldığında endekslerin bununla orantılı zarar görmesi. Bu yüzden haber takibi yaparken temel performans, kârlılık ve uygulanabilir iş modelleri gibi göstergelere bakmak önem kazanıyor.

Kapanış yorumu: Bank of England’ın uyarısı, yapay zekâya dair coşkunun nerede makul beklenti, nerede spekülasyon olduğunu ayırmamıza yardımcı oluyor. Bu, teknolojiyle finansın kesiştiği dönüm noktalarından biri olabilir; dikkat ve soğukkanlılık bu ortamda değerli kalacak.